Le prix d'un montant de 55 000 euros a été créé en 1997 à l'initiative de l'épouse du célèbre sculpteur et architecte américain d'origine autrichienne Friedrich Kiesler (1896-1965). Il est décerné tous les deux ans par le gouvernement autrichien et la mairie de Vienne, et toutes les questions d'organisation sont gérées par la Fondation Kiesler. Le lauréat suivant est sélectionné par un jury international d'architectes, d'artistes et de théoriciens, évaluant son approche innovante de la pratique créative.
Andreas Mailat-Pokorni, conseiller culturel de la municipalité de Vienne, a qualifié Toyo Ito de «penseur visionnaire et courageux», et le jury a décrit son travail comme suit: «quelles que soient les tendances de la mode, [l'architecte] résout les problèmes fondamentaux de l'architecture en termes de leurs problèmes socioculturels ».
Les œuvres d'Ito des années 1980 "véhiculaient le mode de vie nomade et la médiatisation de notre monde à travers la légèreté conceptuelle, englobant leur design, le choix des matériaux et la palette de couleurs". Depuis les années 1990, Toyo Ito s'est donné pour mission de «relier l'architecture et la nature en dehors du discours du modernisme».
La cérémonie de remise des prix aura lieu le 19 octobre 2008 à l'hôtel de ville de Vienne, et Ito lira également la "Conférence Kisler" à l'Université de technologie de Vienne ce jour-là. Une exposition de ses projets sélectionnés "Toyo Ito _ Fluid Space" sera programmée pour coïncider avec cet événement.
Les anciens lauréats du prix Kiesler sont Frank Gehry, Hani Rashid et Liz-Anne Couture (Asymptote), Cedric Price et Olafur Eliasson.
